há um grupo de ações de IA pode substituí-lo

A coleção mais poderosa de ações de Wall Street, o Magnificent Seven, está parecendo um pouco ultrapassada. Dê lugar ao Great Eight. Ou talvez ao Golden Dozen. Ou ao TenAI do GenAI.

Já se passaram quase três anos desde que o ChatGPT da OpenAI colocou a inteligência artificial no centro da economia global, e nesse período uma estratégia dominou o mercado de ações dos EUA: comprar o Mag Seven. Composto por Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon.com, Meta e Tesla, esse septeto era visto como o melhor posicionado para entregar grandes retornos aos investidores durante a maior mudança tecnológica desde a internet.

Embora isso tenha se concretizado em grande parte, algo curioso aconteceu no caminho para o domínio global. O investimento em IA se expandiu de maneiras inesperadas e ultrapassou várias das grandes empresas de tecnologia favoritas do mercado. Assim, estratégias baseadas no Magnificent Seven — responsável por mais da metade da alta de mais de 70% do índice S&P 500 desde o início de 2023 — estão deixando de fora algumas empresas que também devem prosperar no futuro da IA, como Broadcom, Oracle e Palantir Technologies.

“Só porque o Mag Seven venceu ciclos tecnológicos anteriores como o móvel, a internet e o comércio eletrônico, não significa que eles vencerão aqui,” disse Chris Smith, que gerencia US$ 2,4 bilhões como gestor do portfólio do Artisan Partners’ Antero Peak Group. “Os próximos vencedores serão aqueles que abordarem mercados grandes e sem restrições por meio da IA, tornando-se empresas maiores no futuro do que o Mag Seven é hoje.”

A Era do Magnificent 7 | O grupo impulsionou o mercado por quase três anos

Isso não quer dizer que os sete originais vão desaparecer. O Mag Seven representa quase 35% do S&P 500, e seus lucros devem crescer mais de 15% em 2026, apoiados por um crescimento de receita de 13%, segundo a Bloomberg Intelligence. O restante do S&P 500, sem o Mag Seven, deve reportar um aumento de 13% nos lucros e 5,5% na receita no próximo ano.

Mas há uma divergência no desempenho das ações do grupo. Nvidia, Alphabet, Meta e Microsoft são consideradas bem posicionadas para um mundo de IA, e suas ações subiram entre 21% e 33% neste ano. As perspectivas para Apple, Amazon e Tesla, por outro lado, são menos claras, e elas estão ficando para trás.

“É difícil ver o atual Mag Seven como a melhor representação da IA,” disse Smith.

Novas variações para capturar os verdadeiros vencedores

Wall Street tem proposto variações para capturar os verdadeiros vencedores. Alguns reduziram para um “Fab Four” com Nvidia, Microsoft, Meta e Amazon. Jonathan Golub, estrategista-chefe de ações da Seaport Research, sugere remover a Tesla para criar o “Big Six”. Outros, como Ben Reitzes da Melius Research, preferem um “Elite 8” com o Mag Seven mais a fabricante de chips Broadcom, que agora é a sétima maior empresa dos EUA em valor de mercado.

Mas nenhuma dessas listas captura todo o comércio de IA. Por exemplo, as ações da Oracle subiram mais de 75% este ano, com seu negócio de computação em nuvem relacionado à IA decolando. E a Palantir é, de longe, a maior performadora no Nasdaq 100, subindo 135% em 2025 devido à forte demanda por seu software de IA.

“Uma empresa pode se tornar grande demais para ser ignorada,” disse Jurrien Timmer, diretor de macro global da Fidelity Investments, que ajuda a administrar US$ 16,4 trilhões em ativos. “Pode ser que, à medida que a história da IA evolui, novos vencedores substituam os antigos, mesmo que os anteriores continuem indo bem.”

O Novo Magnífico? | Investidores veem o momentum da IA migrando para novas ações

O conceito do Magnificent Seven não é novidade em Wall Street, que gosta de criar grupos de ações em alta para simplificar o mercado para investidores — desde o Nifty Fifty dos anos 1960, passando pelos Four Horsemen do Nasdaq na era das pontocom, até os FAANGs que dominaram entre os smartphones e a IA no início deste século. Mas assim como esses grupos foram dominantes em seus momentos, eles eventualmente cederam liderança a novos nomes, algo que parece destinado a acontecer com a IA.

Como sinal de que Wall Street está olhando além do Mag Seven, a Cboe Global Markets Inc. está lançando futuros e opções baseados no que chama de Cboe Magnificent 10 Index, que inclui os sete originais junto com Broadcom, Palantir e Advanced Micro Devices Inc. (AMD), rival menor da Nvidia em chips de processamento.

Esse índice mostra como esse exercício pode ser subjetivo. O anúncio da Cboe veio em 10 de setembro, justamente quando a Oracle teve seu maior ganho em um dia desde 1992, após uma previsão robusta que consolidou seu status como grande vencedora da IA. As ações da Oracle superam a maioria do Mag Seven desde o início de 2023, mas ainda assim não entraram no Magnificent 10.

“Precisamos expandir a conversa além do Mag Seven,” disse Nick Schommer, gestor de portfólio que administra cerca de US$ 34,7 bilhões em estratégias de investimento, incluindo o Janus Henderson Transformational Growth ETF. “Oracle definitivamente faz parte disso agora, assim como a Broadcom.”

A Cboe não disponibilizou alguém para discutir a metodologia do índice, mas disse em seu comunicado que os componentes foram selecionados “com base em liquidez, valor de mercado, volume de negociação e liderança em áreas como inteligência artificial e transformação digital.”

Líderes da próxima geração

Profissionais de Wall Street indicaram vários candidatos para a próxima geração de liderança, mas algumas empresas foram mencionadas com frequência. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. é vista como componente crítica do ecossistema de IA, junto com Oracle e Broadcom. E a Palantir é considerada uma das poucas vencedoras de software de IA, enquanto líderes tradicionais como Salesforce Inc. e Adobe Inc. enfrentam a percepção de estarem ficando para trás.

Quanto às ações que não são mais magníficas, Apple e Tesla são as mais citadas. A Apple não está gerando o mesmo nível de crescimento que as outras gigantes de tecnologia e é considerada atrasada em IA. Já o negócio de veículos elétricos da Tesla enfrenta forte pressão com queda nas vendas e surgimento de concorrentes.

Mas ambas ainda têm legiões de fãs no mercado apostando que estarão presentes quando a hora chegar. Para a Apple, a aposta é que o iPhone será o dispositivo que milhões de consumidores usarão para acessar a IA. E os investidores da Tesla esperam que o impulso do CEO Elon Musk por direção autônoma e robôs humanoides, que exigem IA, leve a crescimento futuro.

Há também uma lista crescente de indústrias beneficiadas pela IA, incluindo geradores de energia e outros elementos da infraestrutura de IA, como a empresa de equipamentos de comunicação Arista Networks Inc., a fabricante de chips de memória Micron Technology Inc., e empresas de armazenamento como Western Digital Corp., Seagate Technology Holdings Plc e SanDisk Corp.

Outro desafio para definir o comércio de IA é que várias empresas-chave são privadas. A OpenAI provavelmente estaria em qualquer lista de vencedores da IA, mas está fora do alcance da maioria dos investidores, embora esteja em negociações para vender ações com avaliação de cerca de US$ 500 bilhões. Anthropic e SpaceX também não são negociadas publicamente.

À medida que a IA se prolifera, os beneficiários provavelmente mudarão das empresas que facilitam seu crescimento para aquelas que oferecem serviços e produtos específicos de IA, e finalmente para negócios que a usam para melhorar eficiência e crescimento. Essa transição provavelmente determinará os vencedores finais da IA — seja qual for o nome que Wall Street decida dar a eles.

“À medida que essa evolução acontece, os líderes do boom da IA podem se tornar caros, seu crescimento e fluxo de caixa podem deixar de parecer tão bons, e o comércio começará a se desgastar nas bordas,” disse Timmer, da Fidelity. “O problema de um mercado concentrado é que podemos ter uma mudança disruptiva quando a liderança sai de moda. Atualmente, não estamos em níveis de avaliação que me façam coçar a cabeça, mas agora não podemos dizer se a era do Mag Seven terminará com uma rotação benigna ou um crash.”

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