Os resultados do último trimestre de 2025 da Cemig (CMIG4) superaram as expectativas do mercado e os investidores reagiram bem às novidades. Ao longo do dia, a ação registrou alta firme, contra a maior parte do Ibovespa que marcava perdas. Os papéis, que chegaram a subir mais de 2%, diminuíram os ganhos e fecharam com alta de apenas 0,41%, a R$ 12,24, mas escapou do dia bastante negativo do Ibovespa, que só teve 5 ações em alta.
Durante o 4T25, a Cemig reduziu pela primeira vez em 2025 sua posição vendida (exposição negativa à energia) para 2026, 2027 e 2028 em 124, 60 e 93 MW (megawatt) médios, respectivamente. Os analistas do Itaú BBA destacaram o feito, considerando o cenário de alta nos preços de energia.
Conforme o banco, a mesa de comercialização de energia da Cemig enfrentou pressão por causa da sua exposição vendida. O processo, que já era antecipado, levou a uma redução de R$ 184 milhões no Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ajustado) para fechamento de posições em aberto.
O lucro líquido ajustado atingiu R$ 1,023 bilhão, acima do esperado, refletindo o bom desempenho do Ebitda. O Ebitda recorrente ajustado (excluindo equity income) ficou em R$ 1.757 milhões, 8% acima das estimativas do BBA. O Ebitda recorrente atingiu R$ 962 milhões, um crescimento de 4% em relação ao ano anterior.
Leia mais:
Os volumes faturados cresceram 1,4% ao ano. Apesar da redução ao longo do ano, considerando os efeitos da energia compensada da DEG (Geração Distribuída), o resultado esteve acima do esperado pelo mercado.
Continua depois da publicidade
As perdas de energia permaneceram estáveis ao longo do trimeste, encerrando levemente abaixo do nível regulatório. As perdas ficaram em 11,42%, contra o nível regulatório de 11,46%. Segundo os analistas, no lado das despesas operacionais, os gastos com PMS também surpreenderam.
_____________________________
_____________________
_____________
_______
___
